Inde : l'année 'Goldilocks' tourne au vinaigre sur fond de roupie faible et de dépendance à la Chine

L'Inde, qui espérait faire de 2026 son 'moment Goldilocks' avec une croissance proche de 7% et une inflation maîtrisée, voit son récit se fissurer. Le pays enregistre une nouvelle baisse de 6% de la roupie cette année, après avoir déjà été la devise la plus faible d'Asie en 2025, plombée par la hausse des prix du pétrole et les déficits jumeaux (fiscal et courant). Surtout, la dépendance aux importations chinoises reste massive : dans 71 catégories de produits électroniques, plus de 80% des intrants critiques viennent de Chine, et jusqu'à 85–90% des batteries lithium-ion, terres rares et aimants utilisés par l'industrie indienne. Cette réalité sape le narratif du 'Make in India' pensé pour réduire la dépendance envers la Chine, mais qui dans les faits ne fait que renforcer l'intégration des chaînes d'approvisionnement chinoises en Asie. Pour les investisseurs internationaux, cela signifie une prime de risque accrue sur les actions indiennes (valorisations élevées, faible exposition au boom de l'IA) et une vulnébilité persistante aux chocs extérieurs, tandis que New Delhi peine à rendre crédible son independence manufacturière.