Krach de l'IA : les valeurs chinoises plongent, le Star50 perd 40 %

L'indice Star50, équivalent chinois du Nasdaq, a chuté de près de 40 % sur le semestre, devenant le pire indice technologique mondial. Les fabricants de puces MetaX et Moore Threads ont vu leur valorisation divisée par deux, tandis que le ChiNext, axé sur les composants hardware, perd 36 %. Cette déroute succède à un rallye de 75 % entre avril et juin, porté par l'enthousiasme autour des percées technologiques chinoises et le soutien politique de Pékin. Mais la remise en cause de la demande future et la cherté des valorisations (80 fois les bénéfices attendus au pic) ont déclenché une fuite des capitaux : les sorties via le lien avec Hong Kong ont atteint 90 milliards de yuans (13,5 milliards $) au troisième trimestre, effaçant plus de la moitié des entrées du deuxième trimestre. Conséquence directe : le financement des entreprises chinoises de l'IA par les marchés actions se tend, compromettant la stratégie de Pékin visant à utiliser la Bourse pour atteindre la suprématie technologique. Un gestionnaire de Gavekal Capital prévient que si la faiblesse persiste au-delà de six mois, les levées de fonds deviendront très difficiles et le marché signifiera son manque de confiance dans les progrès réels de l'IA chinoise.