La BOJ relève ses taux à 1,25 %, les marchés réagissent à contre-courant

Vendredi, la Banque du Japon (BOJ) a relevé son taux directeur à 1,25 %, son plus haut niveau depuis 1995. Contrairement au schéma classique, le yen s'est affaibli au-delà de 157 yens pour un dollar, le rendement des obligations d'État à 10 ans a baissé et l'indice Nikkei 225 a gagné 1,5 %. Cette réaction inattendue s'explique par un vote serré (7-2) : les membres Toichiro Asada et Ayano Sato ont voté contre la hausse, jugeant que l'inflation sous-jacente (1,7 % en août) ne justifiait pas un resserrement. De plus, la BOJ n'a pas publié de rapport de perspectives actualisé, limitant sa capacité à communiquer une orientation agressive. Ces signaux indiquent que le resserrement monétaire japonais sera probablement plus lent et moins ample qu'espéré par les investisseurs. Pour les marchés, cela implique un yen potentiellement plus faible à court terme, des rendements obligataires contenus et un soutien continu aux actions, ce qui bouleverse les stratégies de carry trade et les anticipations de politique monétaire régionale.