L'or coincé entre les banques centrales et la Fed : le vrai bras de fer est ailleurs

L'or oscille entre des forces contradictoires : d'un côté, les banques centrales asiatiques (Chine, Inde) accumulent des réserves record, de l'autre, la Fed maintient des taux élevés qui renforcent le dollar et pèsent sur le métal jaune. Le schéma technique importe peu : le véritable enjeu est le duel entre la dédollarisation menée par Pékin et le statut de valeur refuge érodé par la vigueur du billet vert. En Asie-Océanie, cela se traduit par une demande physique soutenue (bijoux, investissement) en Inde et en Chine, mais un recul des ETF aurifères à Hong Kong et Singapour. Pour les investisseurs asiatiques, le signal est clair : l'or n'est plus un simple hedge contre l'inflation, mais un indicateur géopolitique du basculement monétaire mondial.