Chine : les nouvelles règles sur la vente sur plan vont étrangler les promoteurs privés

La Banque populaire de Chine durcit les règles de la vente sur plan (presales) : les promoteurs ne pourront plus percevoir les fonds des acheteurs qu'après l'achèvement structurel du bâtiment, soit 6 à 12 mois plus tard qu'auparavant. Cette réforme, plus forte que prévu, vise à restaurer la confiance des acheteurs mais elle prive les promoteurs d'une partie de leur trésorerie : les dépôts, acomptes et prêts hypothécaires représentaient 2,04 billions de yuans (680 milliards de dollars) de janvier à juillet, soit 44,6 % du financement total du secteur. Selon Caitong Securities, le rendement moyen du capital investi avec levier des promoteurs pourrait chuter d'environ 60 %. Conséquence : seuls les grands groupe publics à faible dette et à financement solide, ainsi que quelques petits acteurs régionaux, survivront ; les promoteurs privés de taille intermédiaire comme Bontop Group risquent de disparaître. La réforme accélère donc la consolidation du marché immobilier chinois autour des entreprises d'État, mais au prix d'une douleur financière immédiate pour tout le secteur.