FMI : la Chine doit renforcer son filet social pour relancer la consommation

Selon le directeur Asie-Pacifique du FMI, Pékin doit accroître ses dépenses dans les filets de sécurité sociale – retraites, santé rurale – et assouplir le système de résidence urbaine (hukou) pour que les ménages chinois osent consommer plutôt qu'épargner. L'étude du FMI montre que les dépenses d'épargne des ménages ruraux diminuent quand les financements publics en santé et en protection sociale augmentent, preuve que l'insécurité sociale freine la demande intérieure. Actuellement, la croissance chinoise reste tirée par l'investissement et l'export, mais la reprise post-COVID est fragile : la consommation des ménages n'a pas retrouvé son niveau d'avant la pandémie, et le taux d'épargne reste élevé (plus de 35 % du revenu disponible). Le FMI estime que la réorientation vers une croissance portée par la demande intérieure exige des réformes structurelles plus profondes que les mesures ponctuelles prises jusqu'ici. Pour les ménages chinois, cela signifierait une baisse de l'incertitude sur les dépenses futures (santé, retraite) et donc une hausse possible de leur pouvoir d'achat. Pour les entreprises étrangères et locales, une Chine qui consomme davantage offrirait un débouché plus stable et moins dépendant des exportations et de l'immobilier.