Yes Bank : bénéfice attendu en hausse de 48 %, mais l'épine des obligations AT-1 pèse

À l'approche de ses résultats trimestriels (juillet-septembre), Yes Bank devrait afficher un bénéfice net en hausse de 48 % sur un an, à environ 969 crores de roupies (contre 655 crores l'an dernier), selon la moyenne de six courtiers. Le produit net bancaire (NII) devrait progresser de 22 %, à près de 2 807 crores. Mais cette amélioration des fondamentaux est éclipsée par la décision de la Cour suprême indienne, qui a confirmé jeudi l'annulation de la radiation controversée des obligations AT-1 effectuée lors de la reconstruction de la banque en mars 2020. Ce jugement pourrait contraindre Yes Bank à restaurer ces obligations ou à provisionner des milliards, menaçant son capital et sa rentabilité future. Les investisseurs guettent aussi la croissance des prêts (~25 % attendue par Kotak) et la marge nette d'intérêt, sous pression en raison du coût des dépôts FCNR. L'impact concret : le titre a déjà perdu près de 20 % en deux séances, et sans clarification réglementaire, la banque risque de devoir lever des fonds ou dégrader sa qualité de crédit, pénalisant les actionnaires existants.