Menace de MSCI : l'Indonésie au bord du déclassement, souvenirs

MSCI, le fournisseur d'indices boursiers, envisage de rétrograder les actions indonésiennes du statut de « marché émergent » à celui de « marché frontalier » ou même de « marché autonome », une décision qui ferait fuir les investisseurs internationaux. Le président Prabowo Subianto a rencontré d'urgence des responsables de MSCI le 19 octobre pour tenter d'éviter cette sanction, mais la roupie indonésienne a déjà chuté de 8,2 % depuis janvier, sa pire performance en Asie, et la Bourse de Jakarta enregistre sa plus forte baisse depuis la fin des années 1990. Ce contexte rappelle la crise asiatique de 1997-1998, qui avait conduit à la chute de Suharto. Depuis deux ans, Prabowo a accru le nationalisme économique, pesé sur l'indépendance de la banque centrale, lancé des dépenses populistes et créé un fonds souverain opaque, ce qui a poussé les trois grandes agences de notation (S&P, Moody's, Fitch) à dégrader la perspective de la dette indonésienne de « stable » à « négative ». Concrètement, si MSCI sort l'Indonésie de ses indices émergents, des milliards de dollars de capitaux étrangers (fonds passifs et actifs) pourraient quitter le pays, aggravant la pression sur la roupie et les obligations, tandis que le coût du financement public bondirait pour un État déjà fragilisé par ses déficits jumeaux. Pour les investisseurs, c'est un signal d'alarme : l'Indonésie risque de perdre son attractivité pour les prochaines années, avec des répercussions sur les marchés voisins comme la Thaïlande ou les Philippines, souvent comparés.