Singapour relance le débat sur la reconnaissance des stablecoins étrangers

L'autorité monétaire de Singapour (MAS) a ouvert mardi une consultation publique sur des amendements législatifs visant à intégrer certains stablecoins étrangers dans son cadre réglementaire. Contrairement à sa position de 2023 qui limitait l'éligibilité aux stablecoins émis uniquement à Singapour, la MAS propose désormais d'autoriser les stablecoins émis conjointement par un émetteur singapourien et un étranger, sous réserve d'une atténuation suffisante des risques. Elle envisage aussi de reconnaître un nombre limité de stablecoins étrangers régulés par des cadres comparables, notamment pour les transactions de gros transfrontalières. Parallèlement, la consultation introduit des garde-fous supplémentaires : interdiction de verser des intérêts sur ces stablecoins, obligation de tests de résistance, de plans de redressement et de liquidation ordonnée, et protection des fonds des clients avant émission. Ce changement de cap pourrait permettre à des stablecoins majeurs comme l'USDC ou l'USDT d'opérer sous le label « MAS-regulated stablecoin », à condition de respecter des exigences strictes de capital, de réserve et de transparence. Pour les acteurs fintech et les institutions financières, cela signifie une clarification réglementaire bienvenue, mais aussi des contraintes opérationnelles accrues.