Macquarie : les marchés indiens pourraient générer 500 milliards de dollars

Macquarie estime que les Indiens épargnent 500 milliards de dollars par an en actifs financiers, dont 50 % en cash et dépôts, une manne qui bascule progressivement vers des produits liés aux marchés. Ce transfert devrait alimenter une croissance annuelle de 16 % du pool de revenus combiné (investissement, gestion de patrimoine, bourses) entre les exercices et. Le courtier souligne que l'Inde reste très sous-pénétrée : seuls 3 % de la population est active sur la Bourse nationale (NSE), 4 % détient des fonds mutuels, et le turnover quotidien en cash ne représente que 0,2 % de la capitalisation boursière (contre 1,6 % aux États-Unis et 2,8 % en Chine). Trois moteurs se renforcent mutuellement selon Macquarie : la financiarisation (entrée de l'épargne dans des produits formels), l'équitisation (hausse des allocations directes et indirectes aux actions) et la « productisation » (multiplication des outils d'investissement, d'épargne et de gestion de patrimoine). Pour les brokers et bourses comme Groww et MCX, cette dynamique crée un « volant » (flywheel) autorenforçant qui pourrait décupler le free cash flow par rapport aux quatre dernières années. Malgré les risques réglementaires, Macquarie note que les épisodes passés de régulation ont toujours été suivis d'une reprise des volumes, grâce à une meilleure protection des investisseurs et à la transparence du marché.