Consommation chinoise : une décennie perdue, l'IA pompe tous les capitaux

Les actions des biens de consommation en Chine s'enfoncent dans une décennie perdue, avec l'indice MSCI des biens de consommation courante en chute libre de près de 18 % sur six mois, atteignant des plus bas quasi décennaux, tandis que l'indice technologique dopé par l'IA a bondi de plus de 100 % par rapport à 2016. La faiblesse de la demande, illustrée par des ventes au détail d'août en hausse de seulement 0,4 % et par des résultats d'entreprises ayant manqué les attentes de près de 50 % lors de la dernière saison de résultats, contraste violemment avec l'essor des valeurs liées à l'IA, soutenues par la politique industrielle de Pékin. Ce déséquilibre reflète une économie à deux vitesses où l'obsession gouvernementale pour la suprématie technologique alimente un boom des exportations et draine les capitaux vers l'IA, sans retombées sur la consommation intérieure. Le golden week d'octobre, période cruciale pour les dépenses, n'a pas montré d'amélioration, confirmant une « pente unidirectionnelle sur les exportations » selon le gestionnaire de fonds Chen Shi. La crise immobilière persistante, la stagnation des revenus et l'effondrement de la confiance des consommateurs ont anéanti l'optimisme qui entourait l'essor de la classe moyenne chinoise avant la pandémie. Pour les investisseurs, le secteur de la consommation chinoise est désormais un pari perdant, les capitaux se concentrant uniquement sur les gagnants de l'IA, tandis que les secteurs défavorisés subissent une « éviction généralisée ».