Cycle mémoire : la croissance en J s'achève, mais pénurie de puces jusqu'en 2027

Selon un rapport de Bank of America, le cycle mondial de la mémoire (DRAM, NAND) sortira de sa phase de croissance en J (forte accélération) à partir du quatrième trimestre, pour entrer dans une phase plus stable mais toujours porteuse. La banque souligne que les fondamentaux restent solides, avec une demande soutenue, et prévoit que la pénurie de puces pourrait se prolonger jusqu'en 2027. Cette analyse coïncide avec les récents résultats de Micron Technology (MU.US), dont les prévisions pour l'exercice confirment cette tendance. Pour les fabricants comme Samsung, SK Hynix et Micron, cela signifie une normalisation des prix et des marges après des années de volatilité, tandis que les secteurs clients (tech, automobile) devront composer avec des approvisionnements encore tendus. L'enjeu pour les investisseurs : abandonner le scénario de croissance exponentielle au profit d'une valorisation fondée sur la rareté structurelle et la demande persistante.