Asie : une bulle IA qui éclate pourrait coûter 1,5 point de croissance

L'AMRO, l'office macroéconomique de l'Asean+3 (Chine, Japon, Corée du Sud, et pays d'Asie du Sud-Est), a publié lundi 5 octobre un rapport alertant sur la vulnérabilité de la région en cas d'éclatement de la bulle de l'IA. La zone, qui concentre les deux tiers de la croissance du commerce mondial lié à l'IA grâce à ses exportations de puces et de produits high-tech pour les centres de données, serait « particulièrement exposée » par sa position centrale dans les chaînes d'approvisionnement mondiales et son intégration croissante aux marchés financiers de l'IA. Selon l'étude, un ralentissement de la demande pourrait retrancher jusqu'à 1,5 point de pourcentage à la croissance économique régionale en 2027, ramenant la prévision de 4,1 % à environ 2,6 %. Ce choc se propagerait via le commerce, les flux de capitaux et les coûts de financement, avec des risques de correction brutale sur les marchés boursiers, comme en Corée du Sud où les valeurs IA pèsent lourd, ou au Japon et à Hong Kong, dont les indices suivent de près les actifs tech américains. Les inquiétudes portent sur des valorisations élevées et des transactions circulaires entre entreprises tech, qui pourraient cacher une fragilité. L'AMRO surveille des indicateurs (valorisations, effet de levier, sources de financement, demande sous-jacente) et estime que, malgré des signaux d'alerte, la situation n'est pas encore grave. Pour les investisseurs et décideurs asiatiques, c'est un signe de prudence : ils doivent diversifier leurs portefeuilles et préparer des plans de soutien en cas de correction, car la région serait en première ligne, contrairement aux idées reçues sur sa résilience.