L’IA pourrait-elle inverser l’essor du yuan ?

Depuis mi-2025, le yuan renforce sa reprise face au dollar, alimentant les spéculations sur son potentiel d’appréciation. Traditionnellement, les gains de productivité dans les secteurs exportateurs chinois (véhicules électriques, équipements renouvelables, construction navale) justifient une hausse du taux de change réel via l’effet Balassa-Samuelson, comme observé entre 2005 et 2013 (+35 %). Mais l’essor de l’intelligence artificielle générative, en améliorant la productivité des services non échangeables (santé, éducation), pourrait casser ce mécanisme : au lieu de pousser les prix intérieurs à la hausse, elle réduirait les coûts unitaires locaux, freinant ou inversant la pression à l’appréciation. Pour les investisseurs et exportateurs chinois, cela signifie que le scénario d’un yuan fort tiré par l’IA industrielle pourrait être contredit par l’effet inverse des services. La Banque populaire de Chine devra arbitrer entre compétitivité externe et stabilité des prix intérieurs.