La banque de Corée alerte : le commerce des puces IA devient un risque de stabilité financière

La Banque de Corée (BOK) a officiellement classé le commerce des puces dédiées à l'intelligence artificielle comme un facteur de risque pour la stabilité financière du pays. Cette annonce intervient alors que le PIB sud-coréen a grimpé de 21,9 % au premier semestre, porté par l'explosion des exportations de semi-conducteurs IA. Pourtant, cette croissance cache une concentration extrême : les deux tiers des exportations de puces proviennent des mémoires HBM de Samsung et SK Hynix, et plus de 60 % de la demande vient d'un seul client, NVIDIA. La BOK craint une répétition du choc de, lorsque l'économie coréenne s'était effondrée après un krach de son secteur chimique et lourd, alors qu'il représentait une part aussi écrasante du PIB. Concrètement, si NVIDIA ralentit ou si les tensions géopolitiques (notamment avec les États-Unis et la Chine) perturbent la chaîne d'approvisionnement, la Corée du Sud pourrait perdre jusqu'à 5 points de PIB en un trimestre. Pour les investisseurs étrangers et les traders en Asie, cela signifie que le secteur des puces IA, jusque-là perçu comme un moteur infaillible, est désormais un pari macro-risqué. Les obligations souveraines coréennes et le won pourraient être directement affectés par une simple variation des commandes de NVIDIA.