FPI en Inde : des sorties en trompe-l'œil, le marché primaire attire toujours

Entre le 21 et le 25 septembre, les investisseurs étrangers (FPI) ont vendu pour 11 490 crores de roupies (environ 1,4 milliard d'euros) d'actions indiennes sur le marché secondaire, selon les données provisoires de la Bourse nationale (NSE). Pourtant, les chiffres définitifs de dépôt (NSDL/CDSL) montrent un flux net positif de 3 843 crores (environ 460 millions d'euros), grâce à une participation massive au marché primaire, notamment 5 515 crores (environ 660 millions d'euros) injectés le 24 septembre dans des IPO et nouvelles cotations. Cette divergence révèle une stratégie de sélectivité : les FPI réduisent leurs positions dans les actions déjà cotées pour se tourner vers des opportunités jugées plus attractives en termes de valorisation et de liquidité, selon Dheeraj Gaur de Choice Wealth. Côté obligations, les entrées nettes de 885 crores (environ 106 millions d'euros) masquent un glissement vers la route entièrement accessible (FAR) pour les titres d'État, avec des ventes sur les autres segments (dette générale, VRR), signe d'une sensibilité accrue aux rendements et au risque de change. En cumulé sur le mois (jusqu'au 25 septembre), les sorties via les bourses atteignent 25 682 crores (environ 3,08 milliards d'euros), après des entrées en juillet et août. Pour les investisseurs indiens, cela signifie que la pression vendeuse sur les actions cotées pourrait persister, mais que le financement des entreprises via les marchés primaires reste dynamique, ce qui est un signal nuancé pour l'économie réelle.