Les emprunts d'État américains perdent leur statut de valeur refuge en Asie

Selon une analyse du Financial Times, les obligations du Trésor américain (Treasuries) voient leur « moneyness » — leur capacité à servir de quasi-monnaie liquide et sûre dans les transactions financières — s'éroder à l'échelle mondiale. Ce déclin est accéléré par la remontée des taux d'intérêt de la Fed, la fragmentation géopolitique et la montée en puissance de monnaies numériques de banque centrale (MNBC) en Chine et dans d'autres pays asiatiques. Pour les banques centrales et les gestionnaires d'actifs en Asie-Océanie, cela signifie une reconfiguration des réserves : la part des Treasuries dans les avoirs officiels chinois, japonais et sud-coréens a déjà diminué de 12 %, tandis que des actifs alternatifs comme l'or et les obligations d'État locales gagnent du terrain. Concrètement, les investisseurs asiatiques doivent repenser leurs stratégies de couverture et de liquidité : la prime de liquidité des Treasuries se réduit, rendant les marchés de change et de taux plus volatils pour les devises asiatiques. Cet affaiblissement de la « valeur refuge » américaine fragilise les hypothèses centrales de financement de nombreux fonds souverains et banques centrales de la région.