Pétrole : JPMorgan admet son impuissance face à la guerre Iran-États-Unis

La banque d'investissement américaine JPMorgan a reconnu dans une note adressée à ses clients qu'elle est incapable de prévoir l'évolution des prix du pétrole dans le contexte du conflit entre les États-Unis et l'Iran. L'établissement, qui tablait initialement sur des « lignes rouges économiques » — baril à 100 dollars, inflation à 4 %, essence à 5 dollars le gallon, rendement des emprunts d'État à 5 % — devait être franchies pour forcer un accord et rouvrir le détroit d'Ormuz dès juin, constate que ces seuils ont été dépassés sans que la stratégie de sortie du conflit ne se dessine. Résultat : « Nous ne savons tout simplement pas comment modéliser le dénouement », écrivent les analystes, une rareté pour un acteur de cette envergure. Cette impasse intervient alors que les prix du brut ont repassé la barre des 100 dollars et que les rendements obligataires américains à 10 ans dépassent les 5 %, alimentant les craintes inflationnistes et les tensions sur le pouvoir d'achat des ménages, notamment en Asie, qui dépend massivement des importations d'hydrocarbures. Pour les entreprises de la région (transport, chimie, aviation) et les banques centrales d'Asie-Pacifique, l'incertitude sur le « plafond » du prix du pétrole complique leurs décisions d'investissement et de politique monétaire, entre anticipation de récession et risque de stagflation. Alors que Donald Trump lui-même table sur une chute des cours après les élections de mi-mandat de novembre, cette absence de visibilité prolonge la volatilité des marchés, avec des conséquences directes sur les devises des pays émergents asiatiques et le coût de l'énergie importée.