Banque de Corée : pause dans le resserrement, mais une nouvelle hausse se profile

La Banque de Corée (BOK) a maintenu son taux directeur à 3 % le 22 octobre, après deux hausses consécutives en juillet et août. Cette décision, attendue par l'ensemble des 34 économistes interrogés par Reuters, s'accompagne d'un relèvement significatif des prévisions de croissance et, désormais jugées « bien supérieures » aux 3,3 % et 2,9 % estimés en août. La BOK justifie cette pause par la nécessité d'évaluer les risques extérieurs et les effets différés des précédents tours de vis, tout en réaffirmant une orientation restrictive tant que l'inflation n'aura pas convergé vers sa cible de 2 %. L'inflation sous-jacente pour l'an prochain est également revue à la hausse. Les exportations, dopées par la demande mondiale en intelligence artificielle, ont franchi pour la première fois les 800 milliards de dollars sur les neuf premiers mois de l'année. Cette posture hawkish laisse présager une nouvelle hausse de 25 points de base lors de la réunion de novembre, comme le suggèrent les prévisions médianes. Pour les ménages coréens fortement endettés et les entreprises exportatrices, le coût du crédit devrait donc rester élevé, freinant la consommation intérieure tout en soutenant la compétitivité à l'export.