La Corée du Sud prise au piège de sa dépendance aux puces IA

La Banque de Corée qualifie désormais le commerce des puces d'intelligence artificielle (IA) de « problème de stabilité financière ». Les semi-conducteurs représentent près de 70 % de la croissance du PIB nominal du pays au premier semestre 2026, et leurs exportations dépassent 40 % du total certains mois. Samsung Electronics et SK Hynix, les deux géants nationaux, concentrent l'essentiel de leur valeur boursière et de leur croissance dans ces seules puces, alimentant une flambée du KOSPI. Les ETF à effet de levier liés aux valeurs tech coréennes listés à Hong Kong ont été multipliés par plus de 20 sur la même période. La banque centrale redoute un ralentissement des dépenses mondiales en IA d'ici 2027-2028, qui frapperait l'économie coréenne de manière systémique en cascade via les chaînes d'approvisionnement, les marchés financiers et la richesse des ménages. Par ailleurs, elle alerte sur un excès de liquidités qui gonfle des bulles immobilières et spéculatives, alors que la Corée du Sud cumule la plus faible fécondité du monde (0,7 enfant par femme), un endettement privé élevé et une faiblesse structurelle de l'emploi jeune et de la demande intérieure.